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4月22日，现货黄金一度冲突3500好意思元/盎司，再创历史新高，日内涨超2.2%，年内累计涨幅超33%。图为江苏省连云港市连云区一家黄金店，伴计正在整理上柜销售的黄金饰品。中新社发 王春/摄

　　证券时报记者 陈雨康 吴家明

　　4月22日，海外金价再创历史新高，COMEX黄金一度冲突每盎司3500好意思元的进击整数关隘。国内市集方面，黄金价钱握续大涨，更激励了期权市集“末乌轮”效应。业内东谈主士默示，市集所对如斯多的不细则性极难造成相识预期，短期内黄金市集可能有较大波动，投资者应擢升风险看管意志。

　　22日，沪金2505期权合约演出了一场“末乌轮”行情，行权价888元/克的认购合约单日最高暴涨9800%，收盘涨幅达到4200%。此外，多张深度虚值认购合约价钱暴涨。

　　所谓“末乌轮”，即期权独揽到期时的行情。由于剩余本事未几，期权的本事价值会快速减少，价钱会更接近其内在价值。此时，方向财富价钱的小幅波动可能激励期权价钱几十倍以至上百倍的涨跌，近似“彩票效应”。

　　国信期货首席分析师顾冯达在继承证券时报记者采访时默示，要警惕“末乌轮”狂欢背后的炒作之风。以沪金2505购888合约为例，轨则4月22日下昼收盘，期货价钱距行权价尚有跨越50元的边界。历史数据深刻，“末乌轮”胜率不及5%，跨越97%的虚值期权最终价值归零。现时黄金期权隐含波动率飙升至37%，较历史均值溢价62%。参照2024年科创50期权暴跌案例，一朝地缘风险松驰，波动率单日回落20%即可激励价钱腰斩。

　　“这场狂欢实践是与本事竞走的赌局。沪金2505购888合约距离行权仅剩不到48小时，若黄金期货未能冲突888元关隘，系数虚值合约将化作‘废纸’。”顾冯达说。

　　上海息壤实业有限公司首席分析师蒋舒告诉记者，期权虽比期货具有更多生动性和可塑性，却并非是无惧小概率风险的神器。当黄金期权遭受数十年一遇的高波动上扬行情，其遭受风险爆仓是极有可能的效果。

　　最近，黄金市集的波动也引起监管层面的脸色。上海黄金来回所于4月21日发布《对于不竭作念好近期市集风险适度责任的告知》。上金所默示，近期贵金属价钱波动剧烈，请各会员擢升风险看管意志，不竭作念好风险救急预案，崇拜市集牢固开动。同期，教导投资者作念好风险看管责任，合理适度仓位，感性投资。

　　跟着金价握续高潮，多家银行编削累积金居品的起购金额。就在22日，中国银行告示上调累积金居品起购金额，这距离其最近一次编削还不到一个月本事。

　　除了期权市集，黄金价钱的大涨也影响末端零卖市集。4月22日，周大福、六福珠宝等品牌的足金金饰金价均冲突每克1080元。与此同期，黄金回收市集也呈现火热行情。22日，记者在深圳水贝市集探问发现，好多店铺的黄金回收价钱已达每克800元。有水贝商家告诉记者，最近金饰回收量比拟3月又增长近20%，好多浪掷者拿着金饰前来扣问。尽管黄金价钱走势强劲，但商家和浪掷者对金价高潮似乎已“习尚”，何况无数受访者齐看好金价异日的走势。

　　市集数据深刻，本年以来海外金价累计高潮跨越30%。业内东谈主士默示，在不出现流动性危境的情况下，人人经济和政事的不细则性依旧相沿黄金需求。不外，面对如斯多的不细则性，市集极难造成相识预期，因此短期内黄金市集可能有较大波动，投资者应擢升风险看管意志。

　　4月21日，易方达基金公告称，近期，易方达黄金主题基金（LOF）二级市集来回价钱领会高于基金份额净值，特此教导投资者脸色二级市集来回价钱溢价风险，投资者如若高溢价买入，可能濒临要紧亏空。

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包袱剪辑：赵想远